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中原证券分析师表示,近1个月券商板块同步大盘出现小幅反弹,P/B由1.5X倍回升至接近1.60倍,保持低位震荡,较年内高点(接近2倍P/B)仍保有较大的空间,在经过充分调整后,更应对券商板块保持积极关注。头部券商喜迎中长期利好,配置良机再现;可以重视弹性券商的波段投资机会。

中通服2017年财报显示,中通服国内电信运营商市场营收占比68.8%,国内非电信运营商市场占比28.2%,全年营收同比增长6.9%,发展势头良好。随着中移建设“名正言顺”,通信服务市场必将出现两强分食。中通服服务对象包括三大运营商以及中国铁塔,2016年财报显示,来自铁塔的收入增长最快。显然,中移建设和中通服业务范围囊括了铁塔的技术资源。在铁塔报价太高时,三大运营商很可能通过自有资源配置的方式解决,从而让铁塔的生意减少。

《报告》认为,2019年,中国经济仍将保持平稳的发展势头,随着逆周期政策调控和改革开放措施发力推进,经济增长动能将逐渐修复,经济结构将发生新变化,国民经济良性循环的制度条件有望进一步优化。从一季度经济运行情况看,我国经济内外部环境得到明显改善,改革和开放的政策措施加力提效,各项经济数据好于预期,《报告》中的部分研究观点得到印证。

我们以此为线索,还原自2016年以来的情形:2016年初,M1(M0+企业存款)增幅快速提升,M1-M2剪刀差不断增加。根据历史的经验,这往往是经济快速向好的征兆。然而,在观察金融机构贷款余额可以看出,融资需求并没有大幅增加,而是快速下降。

国海证券在2016年末“萝卜章”事件遭遇监管部门“最重罚单”后,元气一直未能恢复如前,而今年以来,国海证券依然是监管层的“管理对象”,在1月和5月又因尽调和募集资金使用的监督问题连收两张罚单。值得一提的是,招商证券(香港)在今年上半年连续因保荐人缺失、约800次挪用客户资金被香港证监会罚款超3200万港元。

近年,中国铁塔也在不断的寻找新的业务方向。招股书就提到,发掘不同行业客户提供多元化业务给予,促进“通信铁塔”向“社会杆塔”转化。未来两至三年,计划在政企通信网市场、视频监控市场以及数据采集市场探索业务增长点,拓展基于站址的信息服务。在国际市场拓展方面,探索多元化投资方式,稳妥寻求拓展国际市场机会。

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